2022年4月9日 能化-聚烯烃
寰宇防疫战略趋严，卑劣需求受阻拦
不雅点轮廓：
PE供给：PE本周平均开工率较上周回落，处于历史低位。本周油制、MTO制PE利润回升，CTO制PE利润回落，举座利润处于历史较低水平。扫尾2022年4月9日，PE已投放新增产能170万吨，占2021年表需的4.6%。2022年一季度的PE新增产能投放基本竣事。海表里价差捏续倒挂，入口保管较低水平。
PE需求：本周PE卑劣开工个别回落。农膜开工下落4%至44%，包装开工下落2%至56%，其余行业开工暂稳，当今卑劣各行业主流开工在44%-56%。农膜方面需求放缓，以地膜订单为主。棚膜需求畴昔，订单跟进有限；地膜需求趋弱，新订单跟进闲静，行业开工不竭回落。包装方面，部分地区物流运载受阻，需求受限，工场开工负荷下落。其他行业方面，新订单跟进有限，工场刚需补库为主，备库存意愿不高。
PP供给：PP本周平均开工率较上周回落，处于历史中等水平。本周PDH制、油制、外采丙烯制、MTO制PP利润回升，CTO制PP利润回落，举座利润处于历史较低水平。扫尾2022年4月9日，PP投放新增产能55万吨，占2021年表需的1.9%。2022年一季度的PP新增产能瞻望将在2月网络投放，占2021年表需的2%。海表里价差捏续倒挂，入口保管较低水平。
PP需求：PP卑劣平均开工率52.45%，比上周进步0.63%，较昨年同时低4.85%。
坐褥利润捏续损失，真金不怕火厂降负挺价，开工走弱。表里价差捏续倒挂，入口保管较低水平。举座供给减量。需求端，农膜旺季竣事，需求走弱。刻下疫情苛虐，卑劣需求遭温情。在本年稳增长，推基建的布景下，后续需求有望不竭增长。PE开工下滑彰着，处于历史低位，瞻望PE供给减量的历程大于PP。
策略提倡：
作念多L2205，逢低买入
风险教唆：
地缘政事风险爆发，油价暴涨。卑劣需求受高价阻拦进一步减弱。
一
聚烯烃行情追思
本周PE和PP的价钱结构走平。
合约月间价差
PP5-9合约价差，本周价差波动区间-78至-59元/吨。PE5-9合约价差，本周价差波动区间-21至-10元/吨。跟着新增产能不竭投产，瞻望价差走弱。
二
聚烯烃供应端
1. 国内供给情况
本周PDH制、油制、外采丙烯制、MTO制PP利润回升，CTO制PP利润回落，举座利润处于历史较低水平。
本周油制、MTO制PE利润回升，CTO制PE利润回落，皇冠信用平台出租举座利润处于历史较低水平。
扫尾2022年4月9日， 皇冠体育网址PP投放新增产能55万吨， 皇冠代理占2021年表需的1.9%。1月已投产的有浙石化二期45万吨/年。2月已投产的有大庆海鼎10万吨/年。
扫尾2022年4月9日，PE投放新增产能170万吨，占2021年表需的4.6%。1月已投产的有浙石化二期低压35万吨/年，镇海真金不怕火葬低压60万吨/年，鲁清石化75万吨/年。
PP本周平均开工率87%，环比上周捏平。本周PP装配覆按损失量在9.35万吨，环比上周减少10.9%。下周缱绻覆按装配泊车损失量约在8.53万吨。
本周PP拉丝料平均排产约为31%，较上周下滑5%。
本周纤维料排产比例为13%，较上周飞腾3%。
本周注塑料排产比例为17%，较上周下滑12%。
本周BOPP+CPP料排产比例为6%，较上周下落2%。
本周管材料排产比例为2%，较上周捏平。
本周纤维-拉丝价差回升，均聚注塑与拉丝价差回升，拉丝料坐褥经济性相对转强。
本周粉料坐褥企业周度毛利均值在-125元/吨，利润较上周镌汰273元/吨。本周粉、粒料价差均值在105元/吨。粉料企业平均开工率在49%，较上周下落0.9%。周内粉料利润逐渐收窄，粉料厂家坐褥积极性有所镌汰，部分前期泊车装配复工缱绻推迟，本周粉料行业举座开工负荷有所下滑。
PE本周平均开工率82%，较节前下滑6%。本周中国PE石化覆按损失量在9.4万吨，环比增多2.1万吨。瞻望下周覆按损失量为10.9万吨，环比增多1.5万吨。
本周线性平均开工率37%，皇冠入口环比上周下落4%。LD平均开工率为8%，环比上周下落1%。
本周HD注塑平均开工率为2%，环比上周下落2%。HD管材平均开工率为11%，环比上周飞腾2%。
LD-LL价差较上周回升。HD拉丝-LL价差较上周回升。
HD薄膜-LL价差回升，HD注塑-LL价差较上周回升。LL相对HD和LD的经济性转强。
2. 国外供给情况
本钱抬升，好意思国需求强盛，价钱走强。欧洲聚烯烃价钱触动走强。
PP入口利润回升，入口窗口保管关闭。
PE入口利润回升，入口窗口保管关闭。
中国2022年2月PE入口量为108.8万吨，较1月下落5%，同比往年同时捏平，处于积年较低水平。中国2月PP入口量为19.8万吨，较1月下滑16%，同比往年同时下落31%，处于积年较低水平。
三
卑劣需求
神华聚烯烃现货拍卖看成现货交游的不雅察点，本周神华聚烯烃拍卖量较上周下落，成交量较上周飞腾，成交率回落，显现了卑劣采购意愿偏弱。
塑编企业本周开工率54%，较上周下滑3%，同比往年同时飞腾4%。塑编3月利润较上月小幅回落。
本周BOPP膜企平均开工率较上周下落2.7%，同比往年同时下落4.7%。BOPP利润较上周小幅回落，处于历史中等水平。
农膜开工率较上周下落4%，利润回正。农膜需求跟进闲静。棚膜需求畴昔，订单偏少；地膜旺季行将竣事，后续订单跟进闲静，工场采购严慎。
本周国内聚丙烯卑劣行业（包括塑编、注塑、BOPP、PP管材、胶带母卷、PP无纺布、CPP共7个卑劣行业）开工小幅进步，订单情况跟进情况不一，PP无纺布行业开工率不竭进步，华北部分地区解封，塑编行业开工率小幅进步，其他发扬畴昔，致使下落。PP卑劣平均开工率52.45%，比上周进步0.63%，较昨年同时低4.85%。
集装箱海运脚弥散值一经处于历史高位，瞻望出口需求收复闲静。
四
库存
PP石化库存水平34.7万吨，环比上周增多0.8万吨，交易商库存4.9万吨，环比上周增多0.4万吨，石化、交易商、口岸库存等举座样本库存共计41.6万吨，处于历史中等水平。
PE石化库存水平44.2万吨，环比上周飞腾0.9万吨，交易商库存20.4万吨，环比上周飞腾0.7万吨，石化、交易商、口岸库存等举座样本库存共计94.8万吨，处于积年中等水平。
不过，这一届世乒赛对于国乒前一姐陈梦来说，确实是留下了不小的遗憾，而这个遗憾可能已经没有机会再去弥补了。作为国乒的前一姐，陈梦的实力自然不用多说。能够在奥运会上夺得女单金牌，就是很好的说明。但作为一名有追求的实力派选手，陈梦的梦想自然不仅仅是获得奥运冠军。与此前国乒的一些大魔王选手一样，陈梦的目标就是要成为乒乓球的大满贯选手。确实，陈梦也是有资格去这样想。在德班世乒赛前，陈梦距离大满贯仅仅只差一块世乒赛的女单金牌。
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